![\"fotonoticia_20160621153817_800\"](\"https:\/\/www.eldigitaldeasturias.com\/noticias\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/fotonoticia_20160621153817_800-360x249.jpg\")
El Grupo M\u00e1sm\u00f3vil ha adquirido el 100% de las acciones de Xfera M\u00f3viles (Yoigo), cuarto operador de telefon\u00eda m\u00f3vil en Espa\u00f1a, por un importe de 612 millones de euros, cifra que incluye tanto las acciones como los cr\u00e9ditos participativos y la deuda neta de la compa\u00f1\u00eda, seg\u00fan ha informado M\u00e1sm\u00f3vil en un hecho relevante publicado en el Mercado Alternativo Burs\u00e1til (MAB).<\/p>\n
M\u00e1sm\u00f3vil, que ha realizado ya un primer desembolso de 30 millones de euros para la compra de Yoigo, ha explicado que, para hacerse con el 100% del operador, ha adquirido a Telia su participaci\u00f3n del 76,56%, a ACS Telefon\u00eda M\u00f3vil su participaci\u00f3n del 17%, a FCC su 3,44% y a Abengoa su participaci\u00f3n del 3%.<\/p>\n
La estructura de la operaci\u00f3n implica la salida completa de Telia y el ‘roll-over’ (renovaci\u00f3n del contrato de pr\u00e9stamo) de los accionistas espa\u00f1oles (ACS, FCC y Abengoa) en la forma de una financiaci\u00f3n a largo plazo convertible en acciones de M\u00e1sm\u00f3vil.<\/p>\n
Los t\u00e9rminos del ‘roll-over’ de los accionistas espa\u00f1oles implica la emisi\u00f3n de financiaci\u00f3n a largo plazo convertible en acciones de M\u00e1sm\u00f3vil por un importe nominal de hasta 261 millones de euros.<\/p>\n
El impacto, en t\u00e9rminos de resultado bruto de explotaci\u00f3n (Ebitda), de los ahorros de costes contractuales esperados tras la incorporaci\u00f3n de Yoigo en el nuevo grupo se estima en unos 60 millones de euros, que se alcanzar\u00e1n de forma progresiva hasta 2019. Para obtener dichos ahorros, M\u00e1sm\u00f3vil prev\u00e9 incurrir en costes de integraci\u00f3n y transacci\u00f3n de alrededor de 50 millones de euros distribuidos durante los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os.<\/p>\n
En caso de que el nuevo grupo alcanzara los 300 millones de euros de Ebitda en 2019, el precio de compra podr\u00e1 verse incrementado en hasta 96 millones de euros como pago contingente a realizar en 2020. Sin embargo, si el Ebitda se sit\u00faa en 2019 por debajo de 210 millones, no se realizar\u00e1 ning\u00fan pago.<\/p>\n
La adquisici\u00f3n de Yoigo est\u00e1 sujeta a la autorizaci\u00f3n de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), que se espera se obtenga antes del final de 2016.<\/p>\n
M\u00e1sm\u00f3vil ha contado con HSBC y Erneholm Haskel como asesores de M&A, Clifford Chance y Evergreen como asesores legales y EY como asesor contable y de ‘due diligence’.<\/p>\n
M\u00e1sm\u00f3vil financiar\u00e1 la operaci\u00f3n con una combinaci\u00f3n de deuda y capital, con cerca del 40% del total como capital e instrumentos h\u00edbridos de capital y el restante 60% como deuda, tanto senior como subordinada. Como consecuencia de esta estructura financiera, la diluci\u00f3n media en caso de conversi\u00f3n de todos los diferentes instrumentos h\u00edbridos, incluidos los convertibles de los accionistas espa\u00f1oles, ser\u00eda aproximadamente del 60% sobre la base del capital social actualmente emitido.<\/p>\n
La adquisici\u00f3n de Yoigo -junto con la de Pepephone- permitir\u00e1 a M\u00e1sm\u00f3vil reforzar y consolidar su posici\u00f3n como cuarto operador nacional de telecomunicaciones en Espa\u00f1a, con una cifra agregada de 4,2 millones de clientes de m\u00f3vil y una base de alrededor de 70.000 clientes de banda ancha.<\/p>\n
UN GRUPO CON INGRESOS SUPERIORES A 1.000 MILLONES<\/p>\n
El nuevo grupo, una vez completadas las dos operaciones, tendr\u00e1 unos ingresos proforma 2015 de 1.071 millones de euros con un Ebitda de 108 millones de euros y un cash flow operativo de casi 50 millones, con m\u00e1s de 75 millones de cash flow operativo recurrente (excluyendo los ahorros de costes).<\/p>\n
Con esta adquisici\u00f3n, M\u00e1sm\u00f3vil combina sus activos fijos y de banda ancha con los activos m\u00f3viles de Yoigo para crear un operador convergente que se beneficiar\u00e1 de econom\u00edas de escala, \u00abalcanzando una masa cr\u00edtica relevante que permitir\u00e1 a la compa\u00f1\u00eda continuar su senda de crecimiento y confirgurar un s\u00f3lido competidor en el mercado espa\u00f1ol de las telecomunicaciones, tal y como desea la Comisi\u00f3n Europea\u00bb, seg\u00fan destaca la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n
Yoigo ten\u00eda 3,3 millones de clientes de l\u00edneas m\u00f3viles a finales de 2015, de los cuales casi un 70% son en la modalidad de contrato. Cuenta con red propia, que ha sido recientemente actualizada, de cerca de 4.700 emplazamientos con cobertura del 85% de la poblaci\u00f3n y frecuencias 1.8GHz y 2.1GHz.<\/p>\n
En un mercado de telecomunicaciones cada vez m\u00e1s convergente, la evoluci\u00f3n comercial de Yoigo como proveedor de telefon\u00eda m\u00f3vil ha sido positiva, ya que ha conseguido reducir las tasas de rotaci\u00f3n de los clientes, con ARPU’s y Ebitda acrecientes.<\/p>\n
Yoigo recibe el apoyo de m\u00e1s de 800 puntos de venta en exclusiva a trav\u00e9s del territorio nacional y emplea directamente a un centenar de personas.<\/p>\n
En el ejercicio 2015 alcanz\u00f3 ingresos de 865 millones, un Ebitda de 83 milllones (9,6% margen Ebitda) y un cash flow operativo de 34 millones, que incluye el capex necesario tanto para el mantenimiento de su red propia como para la actualizaci\u00f3n de la misma a 4G. Excluyendo este \u00faltimo factor, el cash flow operativo recurrente habr\u00eda ascendido a 64 millones en 2015.<\/p>\n
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